New Restructuring Law - new opportunities to get out of the crisis

Under the New Restructuring Law, entrepreneurs who are even at risk of insolvency will be able to take advantage of tools to protect them from aggressive debt collection and further loss of liquidity. How companies can be helped in practice is explained by restructuring advisor Maciej Roch Pietrzak.

The Restructuring Law introduces new regulations on how to get out of debt. How do you choose the best solution?
The new law simplifies restructuring procedures and introduces effective tools hitherto completely unknown. Therefore, the key to effective action will be the selection of the optimal resolution procedure, adequate to the problems faced, and the proper design of the layout architecture.
In the difficult choice of procedures and implementation of restructuring, entrepreneurs will be supported by licensed restructuring advisors. They will indicate optimal arrangement proposals, assist in negotiations with creditors and in obtaining financing.

One of the restructuring proceedings provided for in the new Act is the procedure for approval of an arrangement by independent collection of votes. In which case will this solution be the most favourable?
Postępowanie o zatwierdzenie układu to bezpieczne i mało inwazyjne narzędzie restrukturyzacyjne. Stanowi doskonałe rozwiązanie dla firm będących we wstępnej fazie kryzysu, którym zależy na szybkim porozumieniu się z wierzycielami, bez nagłaśniania informacji o zaistniałych problemach. Procedura ta ułatwi porozumienie z wierzycielami, choćby z powodu optymalizacji podatkowej, bowiem ewentualna redukcja zadłużenia będzie stanowić koszt uzyskania przychodu po stronie wierzyciela, jednocześnie nie stanowiąc dochodu po stronie dłużnika. W myśl zasady równowagi ochrony interesów, obie strony układu mają więc sporą autonomiczność podejmowanych decyzji i atrakcyjność podatkową, przy jednocześnie niskiej ingerencji nadzorców sądowych.
Arrangement procedures have been shortened as much as possible to enable an arrangement to be made as quickly as possible and the crisis to be resolved. This is an absolute revolution in the rules, as the debtor himself collects the creditors' votes and, after obtaining the required majority, submits an appropriate application to the court. The role of the court will therefore be significantly reduced and will consist of a formal assessment of the proposal and the correctness and legality of the concluded arrangement.

So who can benefit from this procedure?
To ważne pytanie, ponieważ z zatwierdzenia układu w drodze samodzielnego zbierania głosów może skorzystać ściśle określona grupa przedsiębiorców. Zaliczają się do niej dłużnicy, którzy chcą negocjować ze swymi głównymi wierzycielami oraz firmy, które przewidują znaczne obniżenie przychodów przy określonym poziomie kosztów. Jest to rozwiązanie dla firm, które dopiero tracą równowagę np. z powodu utraty kluczowego klienta czy embarga na główny rynek zbytu. Postępowanie jest dopuszczalne, gdy wierzytelności sporne nie przekraczają 15% ogółu wierzytelności.
Istotne jest, iż ustawa daje szansę na restrukturyzację na tak wczesnym poziomie. Świadomi przedsiębiorcy bez wątpienia docenią i będą korzystać z tego narzędzia, ponieważ chroni ono przed utratą zaufania i wiarygodności oraz pozwala na znaczną restrukturyzację zobowiązań.

What exactly do you have in mind?
Narzędzie daje przedsiębiorcy możliwość zawarcia układu bez upubliczniania informacji o restrukturyzacji. Upublicznienie następuje dopiero z momentem złożenia wniosku do sądu, czyli po zawarciu układu i zażegnaniu kryzysu. Zatem o przejściowych problemach wiedzą jedynie wierzyciele, do których z propozycją układu zwrócił się dłużnik. Paradoksalnie może być to sygnał pozytywny. Widzą bowiem, że przedsiębiorcy zależy na realnej ochronie firmy i doceniają jego natychmiastową reakcję. Układ z wierzycielami może więc wzmocnić relacje z kontrahentami, którzy wspierają się w trudniejszych momentach. Zatem warto budować wzajemne zaufanie w biznesie i tworzyć kulturę restrukturyzacji na wzór zachodni.

How does the procedure practically protect the company at risk?
The agreement is accepted if a majority of voting creditors holding at least 2/3 of all claims covered by the agreement vote in favour of it. For example, if there are four creditors, three of whom are in favour of an agreement and one of whom is against it, the one currently initiates enforcement and prevents the agreement from being concluded, often leading to the liquidation of the company. Under the new legislation, it is these three creditors who will be able to outvote the fourth creditor and he will automatically be bound by the arrangement. He will not be able to carry out enforcement against the others. This is a real chance to stabilise this kind of situation and the fastest way to get the company out of the crisis.

The material appeared on the website:

14 November 2015:
" Pre-Judicial Arrangement in the New Restructuring Law